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2016开年,让我们来谈谈经济危机!哈哈哈,自己都觉得这个开头还真是又衰又无聊呢,不过还好电影《大空头》带给我们的感觉是完全不同的。这样一部来源于美国著名金融记者:迈克尔·刘易斯同名著作的影片,在改编之初,当作者听到消息时,全然没有在意。在好莱坞报道的圆桌访谈中,他说道:“我在写作的时候,觉得这部作品,不可能被搬上大荧幕。”。

      《大空头》由真人真事改编,讲述的是08年美国次贷危机的事。原来早在次贷危机爆发的3年前就有一帮鬼才怪咖发现端倪,预言了危机的到来,于是他们在3年里做空房贷证券,最终在这场金融危机中获得巨额收益。
      
      影片的主角们是一帮投机商,而且他们是从国家经济崩溃中获得利益,也就是说,他们发的是国难财。但是看影片你根本不会恨他们,因为他们的洞察与研究向人们揭露了华尔街的贪婪、政府的不作为、整个金融系统的欺诈,而这一切才是那场金融危机的始作俑者。

这个电影是根据由迈克尔·刘易斯写的“大空头”小说改编的。主要讲几个交易员和对冲基金经理是如何在2008年美国的经济危机时期发了大财。美国2008年的经济危机对我的冲击太大了,当时我们路口的四家银行有3家破产被别的银行收购,其中就有我的存款银行,我买人寿保险的公司也曾宣布破产,幸亏得到了美国政府的援救才没有倒闭,据说还是因为欧洲几个国家的头脑打电话给美国总统要求援救那个保险公司的。这个命中率要是我买乐透奖也这样就好了。居然还有人在这个危机时期发大财?我自然对这个电影非常的感兴趣。

在那个人人都做着美国梦的年代,美国房地产市场如日中天,在美联储维持低利率的情况下,房价蹭蹭地往上涨,买房的卖房的大家都赚的很开心,很少有人想到下跌,更别说做空了。

  银华基金/文

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这个电影非常的具有娱乐性和吸引力,影片通过三个独立的故事的交替讲述了一个完整的故事。

不要觉得金融危机离我们很远,不买卖金融产品就不会有牵连,但它引起的蝴蝶效应却时刻危及着普通老百姓。

  20年前,《说谎者的扑克牌》讲述了一个初出校门的大学生如何成为一名债券交易员的故事,20年后,故事的主人公发现,当初被自己和同事们创造出的抵押债券证券化产品已经引发了华尔街的又一场狂热。

尽管迈克尔·刘易斯这样说,但是之前他已经有两部著作被改编成电影,分别是:2009年的《弱点》讲述一名传奇的橄榄球运动员的经历、2011年的《点球成金》讲述一位传奇的棒球队经理人。而把这部《点球成金》搬上大荧幕的幕后推手,正是独具慧眼的布拉德·皮特先生,他自己还担任了主演。而他还曾确切地表示:“《大空头》的故事需要被讲述,现在的情形和次贷危机时,没有丝毫改变”。这里再次膜拜一下皮特先生选片的眼光,这部《大空头》除了派拉蒙,当然还有他的制作公司 PLAN B 的联合制作。

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2005年,古怪的对冲基金经理迈克尔·巴里(克里斯蒂安·贝尔)发现美国房地产市场极不稳定,因为次级贷款已经有很高的风险并提供越来越少的回报。他预测市场将在2007年第二季度的某个时候崩溃,他意识到,他可以创建信用违约交换市场,让他可以用来与房地产市场对堵,从而从中获利。他走访了多家银行向他们贩卖他的这一想法。 而那些银行,认为住房市场是非常安全的。有一家银行接受他的建议。但是这个对赌激怒了巴里的客户,他们认为他是在浪费他们的钱,要求他停止他的对赌,但是他拒绝了。正当经济倒塌的时候快到了,他的投资者失去了信心,想撤出自己的钱了,但巴里提出暂停提款,引起了投资者们的愤怒。
但是,正如他预言的那样,时常崩溃了,他的投资产生了489%的利润。

正如电影中演的那样

  《大空头》是迈克尔·刘易斯继《说谎者的扑克牌》后又一部现实主义小说。本书同样讲述了一群天才交易员的故事:他们是一群名不见经传的小人物,其中的一些甚至有着明显的个人缺陷,但是他们在整个华尔街陷入癫狂的时候冷眼旁观,在华尔街的金融巨头、美联储和财政部对市场风险浑然不觉时,是他们大胆地对以独立性著称的评级机构提出质疑;对复杂的衍生品风险进行分析;凭借卓尔不群的智慧和勇气与整个华尔街进行了一场豪赌,成功地做空了次贷。

这一次不同的是,2011年出版的这本《大空头》,讲述了2005年-2008年间,美国的次贷危机被少数几个华尔街才子预先察觉,并顶住压力,对赌经济,躲过了危机还从中获利的始末,这与作者之前的人物与运动题材不同。而自我审视的经济类影片,自2008年之后,少有成功之作。如果2011年的《利益风暴》算一个,那么我们还未看到更多的可能,一方面是沉痛的往事不堪回首,就像关于9.11题材的电影,总是会令人慎重考虑。另一方面是这样的影片,受众实在有限,除了一部分相关的从业人员,大部分观众无法拿到其中的刺激与压力,就只会变成《华尔街之狼》那样,金钱与演说堆砌的奢靡浮华。

       影片的视听语言极具风格化,与其叙事内容相得益彰。影片采用了伪纪录片的形式:经常移动、变焦、定格的摄影,名人名言的插入、花哨拼贴式的剪辑。故事由主角之一贾瑞德·韦内特(瑞恩·高斯林饰)讲述,担任影片的旁白担当。借由这种伪纪录片形式,影片打破了第四堵墙,片中角色可对着镜头向观众说话。这不但营造了极佳的喜感,还使影片方便在必要时向观众解释抽象艰涩的金融术语。

交易员贾瑞德·韦内特(瑞恩·高斯林)从他得银行家那里听说了巴里的行动,并很快意识到巴里的预测是正确的。他决定把自己的股权都放到信用违约交换市场上。对冲基金经理马克·鲍姆(史蒂夫卡莱尔)偶然的知道了这个计划,并被韦内特说服加入了这个计划。俩人发现,因为不诚实的信用评价人的评估,被打包在一起的债务抵押债券(CDO)被评成了AAA级,而大量的出售这样的债券(CDO)会造成即将到来的市场进一步的崩溃下去。在拉斯维加斯,鲍姆出席美国证券讨论会,他采访了创造的合成债务抵押债券的商人。他意识到,这些欺诈的问题贷款会造成经济的全面崩溃。鲍姆的业务合作伙伴说服他去通过这个信用违约交换获利。

·2007年4月,新世纪房屋抵押贷款公司破产;

  刘易斯描写了四位大赢家,包括:做空专家、具有英雄主义情结的艾斯曼;有自闭症的天才对冲基金经理巴里;德意志银行的CDO交易员李普曼;以及三个以11万美元起家的对冲基金合伙人。

而这次影片的导演:亚当·麦凯,作为擅长编剧与制作轻喜剧的他,看到了作者书中,值得讨论的议题、真实故事的意义、以及令人玩味的部分。在主创的访谈中,当主持人说,这部电影着实有趣时,导演庆幸的看着作者说,还好这个“Fun”字不是从我嘴里说出来。而迈克尔·刘易斯大方的承认,影片的改编跟自己一点关系都没有,因为小说跟电影完全是两回事,不过很高兴导演可以成功的改编成电影,故事中确实有很多恰到好处的幽默桥段,电影也达到了言简意赅的,令人付之一笑后,又陷入沉思的效果。

       为了使观众看得懂,影片使用了大量形象生动的比喻来解释专业知识。类似采访,影片无厘头地乱入了演员、名厨、学者、歌手等人来向观众说明情况。

年轻的投资者查理·盖勒和杰米·希普利意外地捡到了韦内特的计划,也决定参与这个信用违约交换。由于需要钱,他们争取到退休银行家的本·里克特(布拉德·皮特)的援助。希普利和盖勒最初非常的欣喜若狂,但里克特讨厌他们庆祝即将发生的经济崩溃。俩个年轻人终于感到恐惧,于是试图通风报信给记者以及他们的家庭,告诉即将到来的灾难。最终,他们获得了巨大的利润,但都他们失去了对这个破碎的系统的信心。

·几个月后,五大投行之一的贝尔斯登旗下的两只对冲基金由于严重亏损被关闭;

  其中最为著名的,要数《名利场》杂志摘选的关于对冲基金经理迈克尔·巴里的部分章节。就个人生活来说,巴里可谓命运多舛,两岁时他患上了一种罕见的癌症,肿瘤切除的同时也让他失去了自己的左眼。自幼残疾让巴里开始厌恶社交,甚至表现出了一种近似病态的自闭。但同时,巴里也是一个天才,他的孤独成就了非凡的专注和超强的学习能力。当他还是一名每天值班16小时的实习医生时,他利用午夜到凌晨三点之间的时间管理自己的投资博客,在互联网投资界引起了广泛的关注。当他决定放弃医学学习开始创立基金时,第一笔100万美元就来自于自己博客的粉丝——著名的戈坦资本公司。尽管巴里的子孙资本公司创立于互联网泡沫破灭之时,但仍然连续三年回报超过50%。巴里在选股的过程中发现诸多信贷公司的问题,从而大胆利用CDS来赌次贷市场的大跌。而李普曼是巴里交易对手之一德意志银行的交易员,他通过与巴里的交易发现了目前次贷存在的巨大风险,并开始游说很多客户做空从而赚取佣金。车库基金的三个创始人就是李普曼的客户,他们以11万美元起家,以3000万美元做空CDS,在次贷危机结束时赚了1.3亿美元。

关于流动的镜头语言

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巴里半退休了,只投资于水,鲍姆拒绝说外界说:“我告诉过你”,他继续着他的职业生涯,里克特返回到他的退休生活中,和希普利和盖勒试图起诉评级公司但是失败了。没有人因为在这场CDO泡沫中被逮捕,债务抵押债券很快得被再次销完了。

·紧接着便是股市崩盘……

  故事当然以空头的完胜而终结:做空者并未在CDO归零时寻求100%赔付,他们仅按照30%的价格将空头赌注卖回给持有CDS的交易对手,而这与2%的权利金成本相比,回报高达十多倍。但是,做空者所承受的风险也是巨大的,无实物贷款的CDS交易本身就是买卖双方的对赌,而空头们所做的,正如巴里在邮件中写的那样,是“与整个金融系统对赌”。除了智慧和胆量外,做空者承受着巨大的内心煎熬:站在大多数人的对立面,对经济有着极大的悲观预期;而同时,又将全部身家下注于通过经济崩溃而获益。

这部130分钟的电影,在影院里观看,差点把没吃午饭的小玄儿我看晕倒,大概在110分钟的时候,久违的晕车感袭来,因为镜头实在是太晃了。不只是以往电影中,部分情节使用失焦、手持晃动的镜头语言。而是从头到尾的,平移、拉伸、再对焦的人物特写。从开篇的70年代回顾、到2005年的回到现实、以及后续的故事展开,大量的应用了主观的镜头语言,也就是第一人称的视角,与角色对视,聚焦视线,放大特写,再拉开近景的过程。而在群戏的时候,又将镜头隐藏在角落观察,人物在场景中自然走动,镜头移动拍摄每个人的行为与表情。

      影片最显眼的还是它那要上天的令人眼花缭乱的剪辑。剪辑节奏非常快,除了剧情,还会迅速剪入一些与剧情故事无关的画面,这些画面简洁明了表现了当时的时代背景。在迈克尔·巴瑞(克里斯蒂安·贝尔饰)横扫半个华尔街做空房产证券这段情节里,影片还交叉剪辑一段MV进去。MV里充斥着金钱与躁动,这既是隐喻迈克尔和银行正在进行着如火如荼的金钱交易,也是对自以为占大便宜的银行的辛辣嘲讽。

导演麦凯因导演喜剧电影“王牌播音员”而出名。他以擅长拍看似愚蠢的自黑式的幽默狡黠的电影著称。在大空头这个电影里,他也用了很多名人客串演出,其中有玛歌·罗比和塞莱娜戈麦斯直接向观众解释“次贷”。“王牌播音员”里的史蒂夫·卡瑞尔扮演里马克·鲍姆, 具有自虐性格的金融预言家。芬。维特罗克和约翰马克罗扮演了在布拉德·皮特的指导下研究对冲基金的新手。

·整个电影的高潮也在2008年9月,五大投行之一,有着150年历史的雷曼兄弟的破产中迎来 ……

影片中演绎独角戏居多的克里斯蒂安·贝尔,在采访时说,感觉拍摄过程像是被导演关在小屋里,尝试做各种不同的表演,导演藏在镜头后,各种发号施令,再来一个这样的或者那样的。在影片中,全方位的展示这位对冲基金董事经理:迈克尔·布瑞的桥段,基本都是在他封闭的小办公室里,面试、查阅资料、翻看数据、刷牙、锻炼、打电话给老板、跟高层辩论,等等等等。并且,他还时常看向镜头,跟观众对视,虽然是个与周遭环境和同事们疏离感很强的人物形象,但是却给观众直接的交流感。

      影片非常喜欢使用交叉剪辑,如迈克尔出场的时候,为了表现他不擅长社交、孤僻怪异的性格及缘由,影片将三个时段的迈克尔交叉在一起:小时候的橄榄球比赛、长大后一个人的游泳、及正在进行时的面试。这样一来,短时间内信息量巨大,还是很考验观众的反映的。

电影里人物的衣服发型比较老,像90年代的。倒叙一些人物的背景故事时用了很多不饱和光线。但是叙事,智慧的对白以及出色的演技使得这个电影非常的出色。电影真实的反映了当年各大银行都才参与了次贷欺诈犯罪活动,美国政府牺牲了小老百姓的利益保释了这些银行。

·数百万美国人(由于还不起贷款)开始被银行赶出他们的房子…… (纪录片中记录了当警察去加州的住户家中试图将他们强制赶出房子时,一位无依无靠的老人无助的坐在沙发上,当着他们的面开枪自杀的镜头)

其中饰演贾瑞德·韦内特的瑞恩·高斯林则表示,这是他第一次尝试这样的表演方式,例如他向马克·鲍姆的公司人员提案时,会议室里的那场戏。镜头就放置在房间的角落,而演员们只需要进入舞台,也就是会议室,然后连贯的表演,讲述,不用去在意镜头的拍摄,也看不到镜头在哪儿。而两方的眼神、语言和动作交流,都被默默的拍摄下来,这里有着场景还原的纪实效果,双方的戏剧冲突,更是得以客观的展现,而不是演讲式的宣讲,和为了制造戏剧性而争吵,他们只是在谈论市场和讨论如何赚钱,每一方都是据理力争。

      影片基调诙谐幽默,从剪辑、音乐,到台词、表演,再到人物、情节桥段,都极尽搞笑之能事,以一种嬉笑怒骂的态度嘲讽了整个金融系统的愚蠢与贪婪,与喜剧风格反差的是,实际上它讲述的是一个悲伤、严肃亦残酷的故事。由于这场经济危机,美国有数百万失业、无家可归,5万亿美元消失不见,这包括养老金、退休福利等等。而这还仅是美国的情况。

电影同时运用了电影艺术和无可辩驳的事实,表达了人们的愤怒,悲观,无助,因为这些欺诈将来可能再次出现。

·数百万美国人丢掉了工作……

导演用这样的镜头语言,给影片定调,不是传统剧情片一般的故事发展过程,也不是纯粹的纪录片,而是把这部经济题材的真人真事,变成了多角度的解读,瑞恩·高斯林从头至尾的画外音解说、每个人物突然回首的自述、加上人物之间的对白,推进时间线上危机不断的演进,有人说这是一次神奇的,打破第四堵墙的讲述方式,令人感觉导演镜头里的下一秒,从来不按常理出牌,尤其是那场精彩的两个场景里,两方人物隔空对吼。而亚当·麦凯在采访中说,他拍摄该片的初衷和目的非常简单:就是让人们看完电影,可以张口谈论这件事,关于亲历的这场经济危机,可以说点什么、意识到些什么。

      痛定思痛,影片对08年的次贷危机的反思,意在警戒人们, 经济危机虽然过去,却从未远去。

这个电影还可以当作一个金融教课书来看,可以帮你理解美国的2008年的金融危机是如何发生的。

另外中国受美国次贷危机影响,美国股市从2007年10月开始一路下跌,截至到2008年11月,短短一年多间,道琼斯指数由最高14279点(2007年10月11日),最低跌至7800点附近(2008年10月10日),跌幅达到45%。

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随着众多金融机构的倒下,次贷风波愈演愈烈,已经演变成一次大规模的金融危机,全球主要的经济体都不同程度地受到波及。

关于素材的巧妙穿插

各国股市纷纷下滑,而中国首当其冲,上证指数从6124点一路下跌,最低时跌至1664点,跌幅达到了72.83%,成为全球下跌相当严重的股票市场

相信对于大多数人来讲,这样一部影片,在次贷危机过去不到十年的时间里,此时出现,也算是不早不晚的契机。导演拿捏的纪录片风格、打破传统叙事形式、不断穿插的名人解说、内心戏的具象刻画,无所不用其极的将晦涩难懂的经济问题,转化成趣味的概念普及,令枯燥的阐述被新奇的形式代替,浴缸里的金发美女讲次级贷款、主厨解释MBS构成、经济学家与流行歌手混搭,解析那些邪恶专业人员的装逼术语,令人再也不怀疑自己的智商。

而利用流行文化图景,拆解展示人物内心的喜悦,银行职员的卖出6亿美元CDS的癫狂,那种闻到金钱的味道,看到天上砸钱下来,捡到手软的感觉。还有草根二人组:杰米和查理,捡到并阅读迈克尔·布瑞文件的时心情,如美妙的音乐在耳边回荡。这一切都太过形象了,带劲至极,令人欲罢不能,即便泡澡的 Margot Robbie 对我几遍 Fuck Off,我都想再听她解释一次。

美国从1996-2006年间,房价翻了一倍多,而人们争先恐后抢购住房,每个人都想园一个美国梦!

关于人物的肖像刻画

高盛、贝尔斯登、雷曼兄弟、美林更是推波助澜。

故事的精彩,在于作者的对真实人物故事的发掘与精彩的讲述方式,
而影片更是用了直接了当的方式,来刻画这三波人物:

次贷总额在十年之内从300亿美元猛增至6000亿美元,全国最大的信贷公司带出了970亿美元的贷款,获利超过110亿美元。

1、对冲基金公司经理:迈克尔·布瑞,他最早发现了问题,却一直亚历山大,因为一旦公司没等地产经济崩盘,就被长期的保险费拖垮的话,他也是要完蛋的。他与人群隔离,有着更加冷静的视角和反其道而行之的理智,他有合理的怀疑每一个人,在爆裂的摇滚乐下工作与发泄,从+38%,-19.7%,一直坚守到+489%,一个人与整个体系死磕,他信奉海报上那句:做自己命运的主宰,灵魂的舵手,他是孤独的思考者。

在华尔街,年终红利暴涨,商人们、老板们都在泡沫中赚了个盆满钵满,雷曼兄弟首屈一指,他们的老板个人获利4.85亿美元,整个华尔街获得上千亿美元的利润。

2、贾瑞德·韦内特与马克·鲍姆团队,贾瑞德·韦内特在听闻有银行卖掉了2亿美金的CDS之后,自己也做了研究,笃定地加入了这个行列,还不断的寻找客户入险。在遇到马克·鲍姆和他团队后,该团队深入一线市场,调查房屋贷款的月供情况、中间环节、以及评估机构,他们是身体力行的行动者。

2006年标普40%的利润来自金融机构。

而影片中十分聒噪的马克·鲍姆,典型的重要的事必须说三遍的强迫症,比如:我爱我的工作、这是我的出租车、以及该出手的时候我会告诉你等等。在影片最后他却成为了最安静的那一个,从一个对银行体系充满对抗与怨愤的人,到一个极度悲伤的人。转变之大,令人动容,正如结尾字幕,妻子说他在房市倒塌后,人变得更温和了,他赢得毫无喜悦感,赚了钱却笑不出来。

但是除了这些老板员工的私人收入,公司的红利实际上是个虚数,只不过是账目上的一个数字,发展下去之后,连环债务开始恶化,这一切都被毁灭了,由此引发次贷危机!就发生了2008年9月5日的那一幕!

3、本·李克特和杰米&查理,草根二人组在捡到,确切的说是得知某高人对房产泡沫的质疑后,自己也展开了调查,并且最终找到了中间人,帮助他们购买了一大笔CDS,力求在经济对赌中,获得财富,他们是聪明的投机者。不过他们的欢呼,立即被前辈本·李克特制止,永远不要为了对赌经济的胜利而雀跃,因为这意味着大多数人的灾难。

但在这之前,就像剧中马克对妻子说的:

这三组相互并不认识 ,但是间接关联的人物,串起了2005年起美国房地产的泡沫经济和次贷危机的发展恶化。他们正好是三种类型的人物角色:思考者、行动者、聪明的投机者。这也是影片为什么一开始,先入画的是迈克尔·布瑞,因为他才是一切真正源头,一个善于观察的思考者,他从没有忘记30年代的经济大萧条,一直在质疑房地产表面上低风险的一路走高。

“It is a shit storm out here. You have no idea the kind of crap people are pulling… You know what they all care about? They care about the ball game, or they care about what actress went into rehab.” ---

影片中要连带讲述CDO债务抵押债券、SEC美国的证监会等职位和机构在金融环境里的结构关系,其中最巧妙的是杰米的妹妹在SEC工作,然而却抱怨待遇差,而转身扑向高盛投资公司的帅哥。影片将这个行业以及华尔街相关产业链上的,老牌银行、投行、基金公司、评级机构、包括记者,都用脸谱化又具代表性语言的勾勒了出来,切入要害与问题的软肋。是一张张不加粉饰的真实人物肖像,构成了整体的金融生态环境。

“外面这乱得跟坨屎一样呢。你根本不知道人们的情况有多糟糕… 你知道他们都在乎什么吗?他们在乎棒球比赛,他们在乎哪个女演员又要去戒毒了。”

关于反英雄主义刻画

会讲故事人,永远是最稀缺的天才,这个故事的作者和导演,都是少有的讲故事的天才。当观众们买了电影票,抛开一切琐事,做在黑压压的电影荧幕前,等待着剧情一幕幕的上演,让自己的大脑一片空白,情愿相信角色讲述的一些。这时聪明的人不会装逼,而是会用尽浑身解数,吸引观众的目光和注意力。这部《大空头》不但没有刻意塑造英雄,只是描绘了几个特立独行的个体,还在结尾让贾瑞德·韦内特直接说出,这里没有英雄的对白。这部反英雄主义的电影,再次强调了,在这场经济危机下,众人都曾是始作俑者,并没有通常意义上的胜利者。

电影《大空头》就是根据这个真实故事改编。但不用担心,导演请了一众明星帅哥美女打破次元,以幽默诙谐的方式讲解,即使不是学金融的人,也能看的懂。

影片给人的印象,就想那条荒废宅院泳池里,突然冒出的鳄鱼一样,是惊吓也是惊喜。无厘头的形式感,刺激的内容,猜不到的结果。这是影片开头的那句语录:“让人陷入困境的不是无知,而是看似正确的谬论”。经融危机跟地震海啸很像,无法避免,不可预测,即便少数人预测出来了,众人也并不相信,信的人也不敢妄言,只能坐等发生。循环往复,盛极必衰,这是万物规律。也许每个人内心深处,真的都在期盼世界末日。

性感女星玛格特•罗比浸着泡泡浴边喝香槟边给观众解释抵债支持证券

影片没做任何的说教,只是给我们看了两种不同的脸孔,一张狂妄自大,具体见银行、CDO经理人、信贷职员等等,一张是极度茫然下的欲哭无泪,见影片结尾上述人等在演讲台、办公室,以及人才招聘市场的样子。导演拍摄这部电影的目的,出色的达到了,好看第一,启发第二,加上四位大咖的倾力演出,让人看到什么是用艺术的手法娱乐大家,导演:亚当·麦凯,真正是笑里藏刀的高手。

名厨安东尼•鲍代恩出场讲解担保债务凭证

2016年1月4日 多伦多 小玄儿记
深焦订阅号原创作者
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歌手塞琳娜•戈麦斯在赌桌前给大家解释复合担保债务凭证

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为什么会出现金融危机呢?首先,咱们先了解什么是MBS,Mortgage Backed Security:

它只是一种协议,假如银行A账上有20亿的应收账款(贷款买房的欠款),但我不想等20年,所以我低价16亿卖给你金融机构B 。

但因为资产巨大流动性差你不乐于接受,于是我想办法把这些贷款变成一份一份的MBS,然后再卖给你。

这个协议的内容就是你现在给我1.6亿美元现金,我在未来的20年内分期还你2亿美元的现金(签10份)。而且如果有人违约了,我可以收回他的房子去卖,然后把卖得的现金给你作为补偿。

这样就相当于你用现金买了股票,然后你也可以随时转手高价卖出去赚取差价。而且有房子做抵押,不怕违约,所以你接受了。

房贷证券MBS的交易方式

再说说CDO,Collateralized debt obligation

CDO就是将一大堆MBS放在一起,形成一个资产池,然后由一位CDO经理来管理,通过买卖其中MBS来赚钱的公司(MBS的价格是会随着市场环境而波动的)。

前面说到MBS就像一只只股票,而CDO就是股票基金,电影中出现CDOSquare,“CDO平方”就像基金的基金一样,不是为投资者直接挑选股票来买卖,而是通过为投资者挑选不同的股票基金来赚钱。

CDO平方就是为投资者挑选CDO的公司 ……

CDO对次贷危机和金融系统的影响并没有那么大。

真正问题的关键还是在于所有这些资产的基础—— 借款人的违约。

既然有房子做抵押,就不会出现资金问题呀?但问题就出在银行监管层方面。

最先发现问题的是迈克尔·布瑞,是个不善表达的独眼基金管理人。

他始终记得30年代的经济大萧条,一直在质疑房地产表面上低风险的一路走高。

通过仔细阅读了很多MBS背后借款人的原始资料,他发现50%的借款人是没有任何资料的!

也就是说只有不到50%的人提供了收入证明、财产证明、信用积分等资料,而剩下的超过 50%的人是完全没有任何资料的!

这意味着什么?意味着不是这些人完全不符合贷款的资格,就意味着银行在放贷时根本就没有要求他们提供任何资料!

迈克尔认为如果这些人违约,那么首先开始受影响的是房地产,所以他要做空MBS。

当迈克尔跟他的老板说时,他的老板问他:“你怎么做空?没有工具啊!”

迈克尔笑着回答:“我要让他们(投资银行)给我创造一个。”

讲到这里就有人要问了,什么是做空

做空与做多是相对的。

当你觉得某样东西要涨价了,你在5元时买入,10元时获利卖出,这就是做多;

相对的,当你觉得某样东西要跌了,你在10元时卖出,5元时买入,这就是做空。

你会发现做空需要媒介工具,迈克尔是用的什么工具呢?

这个工具就是CDS,Credit Default Swap 信用违约互换

相当于保险,但你不需要拥有资产。

打个比方,你觉得B先生的汽车要被烧毁,你可以为其投一份保险,如果B先生的汽车没有被烧毁,那你就要继续付保费,但如果B 先生的汽车烧毁了,你就能获得相应的赔偿。

当迈克尔找到高盛银行希望为MBS做保购买CDS时,高盛的美女说“这里是华尔街,如果你想白给我们钱得话,我们是不会拒绝的……”

当迈克尔走出高盛的办公室后,我们还看到镜头里的高盛员工们全部都笑的前仰后合……

为什么会这样呢,因为在他们看来,MBS不会出现问题,有房子在那做抵押呢。

那高盛的人不会去查那些原始贷款人的资料?

在书中,迈克尔·刘易斯这样写到:Dr. Burry 认为自己是这个地球上除了起草这些文件的律师之外,唯一一个阅读它们的人。

高盛将这件他们认为很逗的事传了出去。

贾瑞德·韦内特德银代理人听到这个事后并不觉得好笑。认真研究之后,他认为这是一次机遇,需要寻找入险的客户,在一次错误的电话众他认识了华尔街世家出身的马克·鲍姆。

贾瑞德把美国房市比作积木,当他抽出底下的为数不多的几块积木(比作违约的贷款人),整个积木,也就是房市轰然倒塌,泡沫破裂。

他是这样跟他的潜在客户解释为什么这是千载难逢买空房地产市场的机会:

“Ain’t no one’s paying attention. No one, is paying, attention.” ---

“还没人注意到这事儿呢。完全,没人,注意到,这事儿。”

在贾瑞德精彩的演说下,马克意识到事态的严重性。

于是,去实地走访:

发现有个房子是以狗的名字贷款买房的;

一个没有工作的脱衣舞女贷款5套房,却不知道违约的严重性,她回答到“我又不是学金融的”;

很多房子都是空置着的,欠款违约的留着通知单就走了

……

马克决定参与。

随着剧情的发展还有草根兄弟发现了迈克尔的笔记,开始认真研究起来,但他们没有资格购买CDS,于是拜访退休员本,也成功购买CDS成为空头一员。

还记得之前讲到虽然借款人的原始资料就在那里,但投资人也不会去看的吗?原因在哪里?因为评级公司会看,评级公司看完之后会给这些MBS评一个级,投资人只需根据评级来判断这些证券的风险就好了嘛。

那么一向可靠的评级公司又出了什么问题呢?

电影里给出的答案是这样的:当Mark 一行人拿着他们所搜集的,包含了很多没有借款人任何信息的MBS的资料去质问标准普尔(三大评级公司之一),为什么会给这些MBS评级AAA(最高级别)的时候,标准普尔是这么说的:如果我们不给这些MBS评级为AAA,这些公司就会去找 Moody(标准普尔的竞争对手)了。

而且评级公司认为“住房价格在全国范围内同时下跌是不可能的,过去60多年的数据表明,从未出现过美国全国范围内住房价格同时下跌的情况。”

难道出现这样的情况,银行的人不管吗?

套用马克的话说是:这些银行家知道政府会用纳税人的钱保他们,他们不是愚蠢,他们只是不在乎。

因为受评级机构及政府政策的影响,让危机暴发延迟了1年。

要知道CDS是要花钱购买的,就像保险费一样,每个月都得付钱。因此他们每个人都非常紧张,面临巨大的压力。

电影中迈克尔描述的最多,其最大的压力来自老板和投资人,从刚开始是– 9%,然后到 – 11%,后来是 – 193%,最后,当一切尘埃落定,贝尔走出自己的办公室,在那块板上写下了 489% ……

这期间,所有人都认为他疯了,老板和投资人要求撤资。

迈克尔强行禁止赎回本金资金。

当然,得到的第一封回复邮件标题是:“ I'm suing!我要起诉你!”

要知道,如果公司没等地产经济崩盘,就被长期的保费拖垮的话,他也是要完蛋的。

www.8455com经济与每个人都息息相关,绝好的金融投资教课书般的电影。▼

电影最感动我的一幕就是当房地产市场最终开始崩溃,当跟着布拉德·皮特卖空了MBS的两位对冲基金经理高兴的手舞足蹈(他们马上就要赚一大笔钱)时,布拉德·皮特严肃的对他们说:

You know what you just did?

You bet against the American economy.

If you win, people lose homes, people lose jobs.

Don't you dance about it.

经融危机跟地震海啸很像,无法避免,不可预测,即便少数人预测出来了,众人也并不相信,信的人也不敢妄言,只能坐等发生。循环往复,盛极必衰,这是万物规律。

最后啰嗦一下,在他们身上值得我们学习的地方:

思考者「对冲基金公司经理迈克尔·布瑞」:一个人与整个体系死磕,他信奉海报上那句:做自己命运的主宰,灵魂的舵手,他是孤独的思考者。

行动者「贾瑞德·韦内特马克·鲍姆团队」:贾瑞德·韦内特在听闻有银行卖掉了2亿美金的CDS之后,并不是哈哈一笑置之脑后,而是做了研究后,笃定地加入了这个行列,还不断的寻找客户入险。在遇到马克·鲍姆和他团队后,该团队深入一线市场,调查房屋贷款的月供情况、中间环节、以及评估机构,他们是身体力行的行动者。

聪明的投机者「本·李克特和杰米&查理,草根二人组」:在捡到,确切的说是得知某高人对房产泡沫的质疑后,自己也展开了调查,并且最终找到了中间人,帮助他们购买了一大笔CDS,力求在经济对赌中,获得财富,他们是聪明的投机者。

与此次事件相关的电影还有《监守自盗》《大而不倒》《利益风暴》,分别从不同角度呈现给观众,可以参考观看。

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目录

第一章:为什么人人都要学理财?

如果你中了1000万你会怎么做?

如何摆脱月光?So easy!

你所拥有的是资产还是负债?

花钱也是一门学问,别被所谓的“常识”束缚

心有多大舞台就有多大|唤醒你的理财天赋

第二章:市场上有哪些常见的投资品?

投资品|保险不是浪费钱,该买还是得买

P2P平台值得投资吗?怎样选择更好的平台?

零风险也有好收益|国债逆回购

基金投资指南

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离岸人民币跌破6.9288关口!怎样让资产不缩水

第三章:21天真的能养成习惯吗?

支付鸨里的芝麻信用有什么好处及如何提高芝麻信用分

持续更新,敬请期待……

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